中民投“野心”：成立之后究竟會干什么？

國務(wù)院批復(fù)、59家民企發(fā)起、500億元注冊資金、首家“中字頭”民營大型投資公司，擁有如此多閃光的地方，中民投成立之后究竟會干點(diǎn)什么？

據(jù)了解，中民投最初設(shè)想的是，重點(diǎn)圍繞投融資、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)多元化投資。所謂“多元化投資”，在業(yè)內(nèi)人士看來，目前除了金融板塊還不清晰外，中民投對于鋼鐵、光伏、船舶等三個行業(yè)意圖已逐漸清晰，未來對于這三個行業(yè)的攪動作用必定不小，甚至前所未有。

然而，在進(jìn)入實(shí)際操作時，中民投的“野心”顯然要比最初設(shè)想的更大。其真正要做的，是要成為一個涵蓋金融、鋼鐵、光伏、船舶四大板塊的資本運(yùn)作平臺。

據(jù)中國安邦集團(tuán)研究總部的研報介紹，中民投所要整合的，正是目前國內(nèi)最典型的三大產(chǎn)能過剩行業(yè)，包括鋼鐵、光伏和船舶。在兼并、重組這些產(chǎn)能過剩行業(yè)的同時，也將通過土地開發(fā)等資本運(yùn)作手段，打通各個資產(chǎn)環(huán)節(jié)。目前，中民投下屬的鋼鐵、光伏和船舶三大板塊的平臺，部分已經(jīng)搭建完畢，在運(yùn)作模式上，由中民投提供資金支持。按照其背后的主導(dǎo)者，民生銀行此前的設(shè)想是，鋼鐵、光伏、船舶三個板塊各1000億元，并希望中民投通過數(shù)千億的資金去撬動上萬億規(guī)模的資產(chǎn)。

據(jù)悉這些平臺公司早已在市場上尋找目標(biāo)公司，進(jìn)行兼并收購，并且，現(xiàn)下已經(jīng)開始各自展開收購行動。其中，在鋼鐵板塊，中民投選擇了四家民營鋼鐵公司作為其進(jìn)行兼并重組和行業(yè)整合的平臺，這四家公司分別為方大集團(tuán)、德龍鋼鐵集團(tuán)、建龍集團(tuán)和四川川威集團(tuán)。如果一切順利進(jìn)行，中民投將在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產(chǎn)能，通過統(tǒng)一采購、銷售等降低成本，掌握部分定價權(quán)。

通過進(jìn)入產(chǎn)能過剩行業(yè)，以并購重組不良資產(chǎn)為契機(jī)來盤活中民投這盤棋，這在其還未正式掛牌之前，便已為中民投贏得了較好地聲譽(yù)。不過面對巨大的整合難度，中民投能否盤活三大產(chǎn)能過剩行業(yè)仍然待解。

首個項(xiàng)目：在上海黃金地段拿地 董文標(biāo)承諾三年回本

據(jù)媒體消息，“中民投”將于9月在上海黃金地段拿得一幅地塊，董事長董文標(biāo)有意在該地塊上蓋一座50-100層的高樓，并且他告訴中民投股東們，“三年就能回本”。據(jù)了解，這個項(xiàng)目的盈利也將成為中民投向民生銀行現(xiàn)有股東“贖買”民生銀行股份的重要對價。

今年上海地區(qū)黃金地段的黃金地塊幾乎直指“董家渡社區(qū)13、15地塊”，而今年調(diào)整后，董家渡地塊最高建筑已經(jīng)由240米限高調(diào)整為300米限高，與董文標(biāo)所描述的50-100層高樓“不謀而合”，暗示之意顯而易見。據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，董家渡13、15地塊內(nèi)總規(guī)劃面積16.3萬平，規(guī)劃總建筑面積將達(dá)70萬平，加上超10萬平的地下空間，總體量將超80萬平，據(jù)目前董家渡板塊周邊的住宅以及商業(yè)地塊樓板價，該地塊總出讓價格將達(dá)300億元。

根據(jù)黃浦區(qū)政府對于其轄區(qū)內(nèi)土地規(guī)劃“過于挑剔”的秉性由來已久，從外灘8-1地塊的難產(chǎn)，再到今年董家渡13、15地塊的規(guī)劃方案修改三次才最終確認(rèn)，消息稱，黃浦區(qū)政府對于董家渡13、15地塊外立面的設(shè)計都已規(guī)劃完成。那么，除了幾百億的土地資金外，規(guī)劃也將是項(xiàng)目能否按時入市的門檻。董文標(biāo)向中民投股東所承諾的，“三年就能回本”，除了錢的問題以外，還有“規(guī)劃”的問題。他能做到嗎？

首筆投資：與協(xié)鑫集團(tuán)合作建立規(guī)模100億基金

目前，中民投的基礎(chǔ)建設(shè)以及人員配備尚未完全到位，但邀得數(shù)位民營資本大佬的鼎力加盟后，這家中國改革開放以來成立的最大私營投資集團(tuán)近期保持著“曝光率”。

在5月19日舉行的國際太陽能產(chǎn)業(yè)及光伏工程展覽會上，中國最大的民營電力公司協(xié)鑫集團(tuán)宣布，其將與中民投合作建立規(guī)模100億元的基金。這是中民投成立以來首單浮出水面的投資計劃。彼時，協(xié)鑫集團(tuán)董事長朱共山透露，該基金的投資方向基本確定，以天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項(xiàng)目、發(fā)展光伏電站以及光伏產(chǎn)業(yè)整合為主。

協(xié)鑫集團(tuán)并不在中民投的59家股東名單之中，而中民投的股東也沒有一家與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)。但這并不影響中民投在光伏產(chǎn)業(yè)率先布局的能力。

6月1日，中民投首次海外考察之旅正式起航，在其完成對英國倫敦的考察后不久，彭博社報道稱，中民投將向英國投資15億美元，并且將在倫敦設(shè)立該公司的歐洲區(qū)總部。英國首相辦公室在一份電子郵件聲明中表示，中民投將會投資金融服務(wù)、海洋工程、新能源和環(huán)保等多個領(lǐng)域。

7月14日，又有消息稱，中民投已經(jīng)著手籌備香港分支機(jī)構(gòu)，最快將于8月向香港證監(jiān)會申請業(yè)務(wù)牌照。按照初步計劃，香港分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)會以資產(chǎn)管理為主，兼有一部分賣方業(yè)務(wù)。

此外，在中民投注冊成立后的幾個月內(nèi)，中民投59個股東組成的巡訪團(tuán)還去了內(nèi)地多個城市，包括張家口、長沙、青島、銀川，每到一處，都會受到當(dāng)?shù)毓賳T的熱情歡迎。

7月23日，寧夏回族自治區(qū)黨委書記李建華會見了中民投巡訪團(tuán)一行。李建華坦言，中民投實(shí)力雄厚，希望民生銀行和中民投參與寧夏經(jīng)濟(jì)建設(shè)，特別是在新能源產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面加大投資力度。

與中投有何區(qū)別 能否成中投第二？

中民投的成立背景和雄心壯志使業(yè)內(nèi)將其與中投公司相提并論，將其比喻成民間版的中投公司。但是，從種種現(xiàn)象來看，中民投與中投公司還相去甚遠(yuǎn)。

這是因?yàn)?，官辦和民辦在資金籌措上存在巨大差別，中投公司是世界上最大的主權(quán)財富基金之一，成立之初注冊資本金就達(dá)2000億美元，而中民投注冊資本金不過500億元人民幣。這500億元或者是成立之后能整合的2000億元，與整合中國三大過剩行業(yè)所需的巨額資金相比不過是杯水車薪。這就不難理解，為什么董文標(biāo)希望能獲得中央政府的政策扶持以及國開行的授信支持。

除此之外，抄底鋼鐵業(yè)、進(jìn)軍產(chǎn)能過剩行業(yè)以圖并購重組不良資產(chǎn)的中民投前方還有四大資產(chǎn)管理公司這個“攔路虎”。作為財政部、央行、銀監(jiān)會直屬公司和“親兒子”的四大資產(chǎn)管理公司，它們獲得了幾乎所有金融牌照，成為名副其實(shí)的金融控股公司。而且，它們以前收購的那些“壞賬”，在新一輪經(jīng)濟(jì)上行周期中演繹了“糞土”變“黃金”的故事，僅房地產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)就不知翻了多少倍。

如今信達(dá)已經(jīng)在香港上市，而華融也正在準(zhǔn)備上市工作?？梢哉f，四大資產(chǎn)管理公司背景硬朗，實(shí)力雄厚，目前遠(yuǎn)非中民投可以與其競爭。來自四維宏觀金融智庫（FHT）的分析指出，背靠民生銀行的中民投在實(shí)業(yè)領(lǐng)域有著巨大的商業(yè)空間，但其在不良資產(chǎn)的處置上也難免與四大資產(chǎn)管理公司存在著競爭關(guān)系。

有分析指出，以中民投目前的實(shí)力，尚不能也不敢涉足四大資產(chǎn)管理公司的傳統(tǒng)領(lǐng)地，而只能在自己有“地利”優(yōu)勢的民營企業(yè)圈里進(jìn)行資產(chǎn)處置。 此外，好鋼用在刀刃上，業(yè)內(nèi)人士指出，力爭能整合一家成功一家，避免漫天撒網(wǎng)式并購，或許是中民投在今后的產(chǎn)業(yè)整合中避免落入競爭陷阱的不二法門。