隨著10月底大限將至，地方政府正在加快推進(jìn)棚戶(hù)改造，并努力提高貨幣化安置的比例。近期，多家券商預(yù)測(cè)今年全國(guó)棚改貨幣化比例將達(dá)到60%，有望消化商品房庫(kù)存3億平方米。

住建部近日發(fā)布消息稱(chēng)，今年1~7月，全國(guó)棚戶(hù)區(qū)改造已開(kāi)工470萬(wàn)套，占年度目標(biāo)任務(wù)的78%，完成投資1.17億元。不過(guò)，官方并未透露前七個(gè)月地方棚改中貨幣化安置的具體比例。

一些地方貨幣化比例超七成

按照原先計(jì)劃，2017年全國(guó)計(jì)劃新開(kāi)工棚戶(hù)區(qū)改造600萬(wàn)套。近幾年，各地一般要求10月底要完成當(dāng)年棚改新開(kāi)工任務(wù)指標(biāo)。

中國(guó)進(jìn)行大規(guī)模的棚戶(hù)區(qū)改造已歷時(shí)數(shù)年。在2015年~2017年三年完成棚改1800萬(wàn)套的基礎(chǔ)上，今年5月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議又決定，2018年~2020年再改造各類(lèi)棚戶(hù)區(qū)1500萬(wàn)套，并要求在商品住房庫(kù)存量大、市場(chǎng)房源充足的市縣，進(jìn)一步提高貨幣化安置比例。

官方數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2015年棚改貨幣化安置的比例為29.9%，2016年這一比例上升到了48.5%。從今年的一些地方政府發(fā)布的計(jì)劃看，大多數(shù)地方將棚改貨幣化比例調(diào)升至50%以上。

截至目前，已經(jīng)有一些省份棚改貨幣化安置的比例超過(guò)了七成。多家研究機(jī)構(gòu)也發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，2017年的棚改貨幣化安置比例會(huì)達(dá)到60%。

其中，湖南省住建廳的數(shù)據(jù)顯示，2017年，國(guó)家下達(dá)給湖南省的各類(lèi)棚戶(hù)區(qū)改造任務(wù)是40萬(wàn)套。今年1~6月，湖南省各類(lèi)棚戶(hù)區(qū)改造開(kāi)工建設(shè)263584套，為年度開(kāi)工建設(shè)計(jì)劃的64%。其中，貨幣安置227490戶(hù)，貨幣化安置率為86.3%。

截至今年6月底，陜西省棚戶(hù)區(qū)改造新開(kāi)工16.65萬(wàn)套，占年度任務(wù)的73.42%。其中，棚改貨幣化安置12.75萬(wàn)套，貨幣化安置率76.55%。

民生證券宏觀團(tuán)隊(duì)8月14日發(fā)布的《棚改對(duì)地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資的量化分析》報(bào)告認(rèn)為，2014~2016年全國(guó)棚改的貨幣化安置比例分別為9%、29.9%和48.5%，預(yù)期2017年有望達(dá)到60%。2017年部分地區(qū)提出要將貨幣化安置比例提高至100%，原則上不再新建棚改安置房。

該報(bào)告認(rèn)為，棚改貨幣化安置能有效促進(jìn)房地產(chǎn)去庫(kù)存，滿(mǎn)足不同人群的購(gòu)房需求，并縮短安置周期。

可消化庫(kù)存3億平方米

據(jù)住建部數(shù)據(jù)，2016年全國(guó)棚改開(kāi)工606萬(wàn)套，其中貨幣化安置比例為48.5%，去化商品房庫(kù)存2.5億平方米。由此推算，棚戶(hù)區(qū)改造中貨幣化安置的套均面積為85平方米（25000/606=85）。

以此為標(biāo)準(zhǔn)，則2014~2016年，通過(guò)棚改貨幣化安置分別去化商品房庫(kù)存3800萬(wàn)平方米、1.5億平方米和2.5億平方米（棚改新開(kāi)工套數(shù)×貨幣化安置比例×85=庫(kù)存去化面積），分別占當(dāng)年商品房銷(xiāo)售面積的3.2%、12%和16%。

對(duì)于2017年，民生證券宏觀團(tuán)隊(duì)測(cè)算了不同貨幣化安置比例和房地產(chǎn)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率下的庫(kù)存去化情況。當(dāng)貨幣化比例分別為50%、60%和70%時(shí)，分別去化庫(kù)存2.5億平方米、3億平方米和3.5億平方米。

興業(yè)證券宏觀團(tuán)隊(duì)8月23日發(fā)布的《地產(chǎn)：棚改的力量能延續(xù)多久？》報(bào)告稱(chēng)，政策性銀行是棚改的主要資金來(lái)源方（占比80%），而從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，棚改的貨幣化安置比例，與政策性銀行投放的貨幣化安置貸款占全部棚改貸款比重的走勢(shì)高度一致（后者略高于前者）。

“基于這一規(guī)律，同時(shí)結(jié)合各個(gè)省市的實(shí)際要求，我們預(yù)計(jì)2017年棚改的貨幣化安置比例在60%左右。”上述報(bào)告稱(chēng)。

長(zhǎng)江證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)發(fā)布的《棚改貨幣化安置，對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持效應(yīng)》報(bào)告稱(chēng)，2017年，多個(gè)省份上調(diào)棚改貨幣化安置比例目標(biāo)，其中8個(gè)省份的目標(biāo)超出60%，個(gè)別省份（海南、河北和寧夏等）甚至超過(guò)70%?？紤]到實(shí)際中往往超額完成，或拉動(dòng)全國(guó)貨幣化安置比例至60%、安置規(guī)模達(dá)360萬(wàn)套。從2017年上半年實(shí)際完成情況來(lái)看，多個(gè)城市目標(biāo)完成率超出一半。

“中性情境下，假設(shè)2017年棚改新開(kāi)工600萬(wàn)套，棚改貨幣化安置比例60%，消化商品房庫(kù)存面積約3.1億平方米，拉動(dòng)全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積增速3.6個(gè)百分點(diǎn)?！遍L(zhǎng)江證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的報(bào)告稱(chēng)。